智能燃气表行业龙头：金卡智能（深度陈述）

  传统燃气表一般为机械式膜式燃气表，选用机械计数器字轮得到燃气计量数据，运用比较广泛，智能燃气表在膜式燃气表的基础上加装电子操控设备，使其更为自动化。

  智能燃气表最重要的包含IC卡燃气表、远传燃气表和物联网表等几大类。现在国内燃气表商场智能化率已逾越70%。

  依据智研咨询数据，我国智能燃气表商场规模从2017年的56亿元增加至2021年的88亿元，2017-2021年CAGR12%。

  我国有1000余家燃气表出产企业，竞赛格式可分为三个队伍，榜首队伍包含金卡智能、积成电子、威星智能等研制能力强、产品制作工艺水平高、品牌影响力大的上市公司。智能燃气表商场较为涣散，以数量占比约60%的第三队伍小企业为主。

  2021年燃气表产值前三名分别是金卡智能、真兰外表和威星智能，金卡智能以759.4万台产值位列榜首。

  2022年国务院办公厅对燃气范畴的老化改造有了愈加落地的办法指引，规则2025年起要基本完成城市燃气管道等老化更新改造使命。

  总财物63亿，其间应收账款16亿，商誉10亿，货币资金6亿，存货4亿，在建工程4亿，固定财物3亿.

  总负债22亿，其间应当付出的收据及账款13亿，长期告贷3亿短期告贷1亿，其它应付款1亿.

  2023年上半年公司完成经营收入14.53亿元，同比增加16.17%；归母净利润2.07亿元，同比增加79.54%。公司上半年智能民用燃气表事务毛利率回升至34.59%，同比提高5.55pct。净利率提高至 14.61%，同比提高5.29pct。

  2023年上半年民用燃气终端销售量到达445万台，同比增加 16.45%，收入增速到达18.32%；数字燃气事务收入同比增加 13.98%。

  2023年上半年公司才智水务事务收入同比增加52.46%。本年2月公司进入法国苏伊士集团的全球收购名录，与其在才智水务、漏损办理、水务财物办理等多范畴达到协作；本年6月，公司与格兰富（我国）在城市供水系统建造及才智泵房范畴达到协作。

  公司现在估值14倍处于前史低位，依照券商猜测未来3年净利润预期增速大于20%的数据剖析来看，现在估值不高。