吉冈精密冲刺精选层获首轮问询

  吉冈精密日前冲刺精选层被首轮问询，涉及公司技术先进性、客户稳定性、毛利率、募投项目新增产能消化合理性等方面问题。此次公司拟向不特定合格投资者公开发行不超过2300万股（未考虑超额配售选择权）人民币普通股股票。募集资金扣除发行费用后将用于年产2900万件精密机械零部件生产线智能化改造项目和补充流动资金。

  招股书显示，吉冈精密是精密金属制作的产品行业领先企业，专注于铝合金、锌合金精密零部件的研发、生产和销售，产品涵盖电子电器零部件、汽车零部件及其他零部件，主要使用在于清洁电器、电动工具、通讯设备等。

  吉冈精密介绍，公司多次直接参与客户产品端的结构设计。公司与客户共同开发的电机结构件产品已通过测试阶段，将应用在特斯拉Model 3车型；开发的电机转子产品亦通过测试阶段，将应用于LG的电机产品。

  2021年，公司成为新能源电池全球领先厂商宁德时代和汽车起动机知名品牌博格华纳的一级供应商。拥有公司核心技术的蒸汽加热器产品已进入小米产品的试样改型阶段。

  分析人士指出，金属制作的产品结构件广泛应用于众多高精尖的制造业领域产品，伴随技术提升，目前市场中的精密金属结构件可应用于汽车、通信、电子、家电、机床、交通、能源等所有的领域。随着我们国家工业技术的快速发展以及经济发展带动的消费升级，下业对金属制作的产品结构件的需求保持稳定增长，金属制作的产品业的市场规模稳定在3万亿元以上。

  吉冈精密表示，精密金属零部件的应用领域十分普遍，覆盖家用电器、汽车、电动工具等众多领域。公司基本的产品应用领域集中在电动工具、清洁电器、汽车零部件等行业，这一些行业市场容量大，未来有较大的成长空间。

  受益行业发展的高景气度，报告期内（2018年至2020年），吉冈精密分别实现营业收入1.99亿元、2.08亿元、2.6亿元；实现归母净利润2402.23万元、2713.41万元、4347.72万元。

  招股书显示，吉冈精密自主研发取得发明专利的蒸汽加热器产品被大范围的应用于蒸汽拖把等清洁小家电产品，并成为蒸汽拖把行业有突出贡献的公司Shark的蒸汽加热器指定供应商。公司技术优势带动销售规模和盈利水平均迅速增加，报告期内，公司年复合销售增长率达14.17%，2020年度，销售增长率达24.96%。

  据吉冈精密介绍，公司产品在电动工具行业有着重要应用。报告期内，公司最大客户为牧田（中国）及牧田（昆山），其隶属于牧田株式会社为目前世界上大规模专门生产专业电动工具的制造商之一。根据StanleyBlack&Decker2019年年报数据，牧田在全球电动工具市场中市占率排名第四，约占7.18%。“2019年，公司成功开发了华为的产品配件，进入通讯产品配件领域；2020年，与富士康开展合作，获得其供应商代码，进一步开拓通讯领域市场。”

  吉冈精密表示，公司坚持研发投入，重视自主设计能力。报告期内，公司研发投入金额分别为786.40万元、955.56万元和1094.17万元。截至日前，企业具有73项专利。其中，发明专利两项，实用新型专利71项。

  吉冈精密此次募投的年产2900万件精密机械零部件生产线智能化改造项目旨在扩大公司产能，满足市场需求。吉冈精密表示，项目实施后，公司将具备年产汽车零部件800万件、电动工具零部件700万件、通讯器材及加热器400万件、办公自动化零部件400万件、LED灯具产品100万件、纺织机械零部件500万件、模具150付的生产能力。

  在首轮问询中，吉冈精密的募投项目新增产能消化合理性受到全国股转公司的问询。招股书显示，报告期内，公司产能分别为2811.3万件、2861.81万件、3571.6万件，本次募投项目拟新增2900万件产能。对此，监督管理的机构要求公司结合本次募投的产能扩大情况，结合现有客户或潜在客户情况说明本次募投的产能消化措施。

  招股书显示，本次零部件生产线智能化改造大多数都用在增加汽车零部件、电动工具零部件、通讯器材及加热器、LED灯具产品、办公自动化零部件、纺织机械零部件及模具产能。报告期内，公司在灯具用零部件方面，终止了与昆山将煜贸易有限公司的合作；向佳能与铁美机械提供的办公设备零部件及纺织机械零部件产品对应收入均下滑，本次募投项目拟增加LED灯具产品100万件、办公自动化零部件400万件，纺织机械零部件500万件。监督管理的机构要求公司结合报告期内，向本次募投项目拟增加产能产品的市场空间，销售客户基本情况，各种类型的产品的具体收入和利润情况及发行人生产经营策略，进一步说明精密机械零部件生产线智能化改造项目生产产品结构及产能分配的合理性。

  吉冈精密的技术及产品的先进性和未来前景也受到监督管理的机构问询。监督管理的机构要求公司区分下游应用行业，补充披露精密金属制作的产品行业市场之间的竞争格局、主要参与者，分析说明公司在各个细分行业领域中的市场占有率和行业地位，公司为行业领先企业的客观依据。

  招股书显示，公司共有包括“一种蒸汽加热器装置”等7个研发项目，上述在研项目行业水平均为行业领先水平。监督管理的机构要求公司补充披露上述在研项目行业领先的依据，是不是具备相应的开发团队、研发设备、储备或发表的技术成果，是不是真的存在研发失败的风险。

  此外，企业存在部分无核心技术对应产品受到监督管理的机构问询。招股书显示，报告期内，公司核心技术产品占当期营业收入的占比分别是55.47%、54.90%、62.21%。监督管理的机构要求请公司补充披露上述产品所采用的生产技术和相关工艺，公司是不是利用行业通用技术进行生产，结合下游客户与公司合作情况及采购模式分析说明该类无核心技术对应产品的业务收入是不是真的存在被替代风险。

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